대공황과 주식시장의 붕괴
대공황의 배경
대공황은 1929년부터 1939년까지 지속된 산업화된 세계 역사상 최악의 경기 침체였습니다. 이는 1929년 10월 주식 시장 붕괴 이후 시작되어 월스트리트를 공황 상태에 빠뜨리고 수백만 투자자를 휩쓸었습니다. 다음 몇 년 동안 소비자 지출과 투자가 감소하여 실패한 기업이 직원을 해고하면서 산업 생산량과 고용이 급격히 감소했습니다. 대공황이 최저점에 도달한 1933년까지 약 1,500만 명의 미국인이 실직했고 미국 은행의 거의 절반이 파산했습니다. 대공황의 원인은 무엇인가? 1920년대 전반에 걸쳐 미국 경제는 급속하게 팽창했고 국가의 총 부는 1920년에서 1929년 사이에 두 배 이상 증가했습니다. 이 기간을 "광란의 20년대"라고 불렀습니다. 뉴욕 월스트리트의 뉴욕 증권 거래소를 중심으로 한 주식 시장은 백만장자부터 요리사, 청소부까지 모두가 저축한 돈을 주식에 쏟아부은 무모한 투기의 현장이었습니다. 그 결과 주식 시장은 급격한 팽창을 겪었고 1929년 8월에 정점에 이르렀습니다. 그때까지 생산은 이미 감소했고 실업은 증가했고 주가는 실제 가치보다 훨씬 높았습니다. 게다가 당시 임금은 낮았고 가계부채는 급증했고 농업부문은 가뭄과 식량 가격 하락으로 어려움을 겪었고 은행은 청산할 수 없는 거액의 대출을 초과했습니다. 미국 경제는 1929년 여름 동안 소비자 지출이 둔화되고 판매되지 않은 상품이 쌓이기 시작하면서 경미한 경기 침체에 들어섰고, 이로 인해 공장 생산이 느려졌습니다. 그럼에도 불구하고 주가는 계속 상승했고 그해 가을에는 예상되는 미래 수익으로 정당화될 수 없는 수준에 도달했습니다.
검은 금요일
1929년 10월 24일, 긴장한 투자자들이 고가 주식을 대량 매도하기 시작하면서 일부 사람들이 우려했던 주식 시장 붕괴가 마침내 발생했습니다. 이날 '검은 목요일'로 알려진 1290만 주가 거래됐습니다. 5일 후인 10월 29일 또는 "검은 화요일(Black Tuesday)"에 또 다른 공황의 물결이 월가를 휩쓴 후 약 1600만 주가 거래되었습니다. 수백만 개의 주식은 가치가 없었고, 주식을 "마진"(빌린 돈으로) 샀던 투자자들은 완전히 전멸했습니다. 주식 시장 폭락으로 소비자 신뢰가 사라지면서 지출과 투자가 침체되면서 공장과 기타 기업들은 생산을 늦추고 직원을 해고하기 시작했습니다. 운 좋게 계속 고용된 사람들은 임금이 떨어지고 구매력이 떨어졌습니다. 신용 구매를 강요받는 많은 미국인들이 빚을 지게 되었고 압류 및 압류 건수는 꾸준히 증가했습니다. 고정 통화 교환으로 전 세계 국가를 연결하는 금본위제(화폐단위의 가치와 금의 일정량의 가치를 동등 유지)에 대한 세계적인 준수는 미국의 경제적 어려움을 전 세계, 특히 유럽 전역으로 퍼뜨리는 데 도움이 되었습니다.
계속되는 위기
위기가 계속될 것이라는 허버트 후버 대통령과 다른 지도자들의 확신에도 불구하고 문제는 향후 3년 동안 계속 악화되었습니다. 1930년까지 400만 명의 미국인이 일자리를 찾지 못했습니다. 그 숫자는 1931년에 6백만으로 증가했습니다. 그러는 동안 국가의 산업 생산은 절반으로 떨어졌습니다. 빵 가게, 급식소, 노숙자의 증가는 미국의 도시와 도시에서 점점 더 일반화되었습니다. 농부들은 농작물을 수확할 여력이 없었고, 다른 곳에서는 사람들이 굶주리는 동안 들판에 썩어가도록 내버려 두었습니다. 1930년, 남부 평원의 심한 가뭄으로 텍사스에서 네브래스카로 강한 바람과 먼지가 몰려와 사람, 가축, 농작물이 죽었습니다. "더스트 볼(Dust Bowl)"은 일자리를 찾아 농경지에서 도시로 사람들이 대량 이주하는 데 영감을 주었습니다. 1930년 가을, 많은 투자자들이 은행의 지급 능력에 대한 확신을 잃고 현금 예치금을 요구하면서 은행이 부족한 현금 보유고를 보충하기 위해 대출을 청산해야 했기 때문에 은행 공황의 네 가지 물결 중 첫 번째 물결이 시작되었습니다. 뱅크런은 1931년 봄과 가을과 1932년 가을에 다시 미국을 휩쓸었고 1933년 초까지 수천 개의 은행이 문을 닫았습니다. 이 심각한 상황에 직면하여 후버 행정부는 정부 대출로 부실 은행 및 기타 기관을 지원하려고 했습니다. 그 아이디어는 은행이 기업에 대출을 제공하여 직원을 다시 고용할 수 있다는 것이었습니다.
새로운 리더
이전에 미국 상무장관을 역임한 공화당원인 후버는 정부가 경제에 직접 개입해서는 안 되며 일자리를 창출하거나 시민들에게 경제적 구호를 제공할 책임이 없다고 믿었습니다. 그러나 1932년 미국이 대공황의 수렁에 빠지고 약 1,500만 명(당시 미국 인구의 20% 이상)이 실업자였던 상황에서 민주 당원인 Franklin D. Roosevelt가 대통령 선거에서 압도적인 승리를 거두었습니다. 취임식 날(1933년 3월 4일)까지 미국의 모든 주는 은행 공황의 네 번째 물결이 끝날 때 나머지 모든 은행에 문을 닫도록 명령했으며 미국 재무부는 모든 공무원에게 지불할 충분한 현금이 없었습니다. 그럼에도 불구하고 FDR(그가 알려진 대로)은 "우리가 두려워해야 할 유일한 것은 두려움 그 자체"라고 선언한 것으로 유명하며 차분한 에너지와 낙관주의를 투영했습니다. Roosevelt는 의회가 개혁 법안을 통과시키고 건전하다고 판단되는 은행을 다시 열 수 있도록 모든 은행이 문을 닫는 4일간의 "뱅크 홀리데이(Bank Holiday)"를 발표하면서 국가의 경제적 어려움을 해결하기 위해 즉각적인 조치를 취했습니다. 그는 또한 일련의 대화에서 라디오를 통해 대중에게 직접 연설하기 시작했으며 이러한 소위 "노변 대화(Fireside Chats)"는 대중의 신뢰를 회복하는 데 큰 도움이 되었습니다. Roosevelt의 집권 첫 100일 동안 그의 행정부는 산업 및 농업 생산을 안정화하고 일자리를 창출하며 회복을 촉진하는 것을 목표로 하는 법안을 통과시켰습니다. 또한 Roosevelt는 금융 시스템을 개혁하여 예금자의 계좌를 보호하는 연방예금보험공사(FDIC)와 주식시장을 규제하고 1929년 금융위기로 이어진 시장의 남용을 방지하기 위해 증권 거래 위원회(SEC)를 설립했습니다.
대공황으로부터의 회복을 도운 뉴딜의 프로그램과 기관 중에는 홍수를 통제하고 빈곤한 테네시 밸리 지역에 전력을 공급하기 위해 댐과 수력 발전 프로젝트를 건설한 테네시 밸리 당국(TVA)과 1935년부터 1943년까지 850만 명을 고용한 정규직 프로그램인 Works Progress Administration(WPA, 공공사업 진흥국)이 있었습니다. 대공황이 시작되었을 때 미국은 실업 보험이나 사회 보장이 없는 세계 유일의 산업화된 국가였습니다. 1935년에 의회는 처음으로 미국인에게 실업, 장애 및 노령 연금을 제공하는 사회 보장 법을 통과시켰습니다. 1933년 봄에 시작된 초기 회복 조짐을 보인 후, 경제는 다음 3년 동안 계속해서 개선되었으며, 그 기간 동안 실질 GDP(인플레이션 조정)는 연평균 9%의 성장률을 보였습니다. 1937년에 급격한 경기 침체가 닥쳤는데, 이는 부분적으로 준비금 요구 사항을 인상하기로 한 연준의 결정으로 인해 발생했습니다. 경제가 1938년에 다시 개선되기 시작했지만 이 두 번째 심각한 경기 침체는 생산과 고용의 많은 이득을 역전시켰고 대공황의 영향을 10년 말까지 연장했습니다. 대공황 시대의 고난은 다양한 유럽 국가, 특히 독일의 아돌프 히틀러의 나치 정권에서 극단주의 정치 운동의 부상을 부추겼습니다. 1939년 독일의 침략으로 유럽에서 전쟁이 발발했고, 공공사업 진흥부(WPA)는 미국이 중립을 유지하면서도 군사 기반 시설을 강화하는 데 관심을 돌렸습니다.
대공광의 사회
대공황 기간 동안 연방 구호를 받은 모든 미국인의 5분의 1이 흑인이었고, 대부분은 남부 시골 지역에 있었습니다. 그러나 흑인 노동자가 고용된 두 가지 주요 부문인 농장 및 가사 노동은 1935년 사회 보장 법에 포함되지 않았으므로 불확실한 시기에 안전망이 없었습니다. 가사도우미를 해고하는 대신 민간 고용주는 법적 영향 없이 더 적은 비용을 지불할 수 있습니다. 그리고 서류상으로 흑인이 받을 자격이 있는 구호 프로그램은 실제로 차별이 만연했습니다. 모든 구호 프로그램은 현지에서 시행되었기 때문입니다. 이러한 장애물에도 불구하고 Mary McLeod Bethune이 이끄는 Roosevelt의 "Black Cabinet"은 거의 모든 뉴딜 기관에 흑인 고문이 있도록 했습니다. 정부에서 일하는 아프리카계 미국인의 수는 3배가 되었습니다.
대공황 동안 실제로 직업을 얻은 미국인 그룹이 있었습니다. 바로 여성이었습니다. 1930년에서 1940년 사이에 미국에서 고용된 여성의 수는 1,050만 명에서 1,300만 명으로 24% 증가했습니다. 그들이 수십 년 동안 꾸준히 일하기 시작했지만, 대공황의 재정적 압박으로 인해 여성들은 훨씬 더 많은 곳에서 일자리를 찾게 되었습니다. 남성 가장이 직업을 잃었기 때문입니다. 1929년에서 1939년 사이에 결혼율이 22% 감소하면서 일자리를 찾는 독신 여성도 증가했습니다. 대공황 기간 동안 여성들은 영부인 엘리너 루스벨트(Eleanor Roosevelt)의 강력한 지 지가 있었는데, 그는 여성이 처음으로 내각에 오른 프란시스 퍼킨스(Frances Perkins) 노동부 장관처럼 사무실에서 더 많은 여성을 위해 남편에게 로비를 했습니다. 여성이 이용할 수 있는 직업은 급여가 적었지만 간호, 교직 및 가사 노동과 같은 금융 위기 동안 더 안정적이었습니다. 그들은 빠르게 확장하는 FDR의 정부에서 비서 역할의 증가로 대체되었습니다. 그러나 문제가 있었습니다. 국가 부흥청(National Recovery Administration)의 임금 코드 중 25% 이상이 여성의 임금을 낮추도록 설정했고, 공공사업 진흥부(WPA)에 따라 창출된 일자리는 여성이 남성보다 적은 급여를 받는 재봉 및 간호와 같은 분야에 국한되었습니다. 기혼 여성은 또 다른 장애물에 직면했습니다. 1940년까지 26개 주에서 결혼 금지 표시로 알려진 고용 제한을 두었습니다. 원하지 않고 훨씬 적은 급여를 받고 일을 하는 것입니다. 대공황이 끝나고 제2차 세계 대전이 시작되다 독일과 다른 추축국에 맞서 싸우는 영국과 프랑스를 지원하기로 한 루스벨트의 결정과 함께, 방위 산업은 점점 더 많은 민간 부문 일자리를 창출할 준비를 갖추게 되었습니다. 1941년 12월 일본의 진주만 공습으로 미국은 2차 세계대전에 참전했고, 미국의 공장은 다시 완전 생산 모드로 돌아갔습니다. 이러한 산업 생산 확대와 1942년 시작된 광범위한 징병은 실업률을 대공황 이전 수준 이하로 낮췄습니다. 마침내 대공황이 종식되었고, 주식시장에도 새로운 바람이 부는 상황에서 미국은 제2차 세계대전의 세계적 갈등에 관심을 돌렸습니다.